周二沪镍主力窄幅震荡，伦镍围绕16800一线震荡。宏观方面，美伊朗威胁向停靠在科威特和巴林港口的邮轮发动打击，主因伊方认为两国为美军提供支持视其为敌对国家；美方称美军打击了哈尔克岛附近的伊朗军事目标包括伊朗邮轮，中东局势有升温迹象，国际油价逼近95美金，对市场风偏形成一定压制。
  
  基本面来看，昨日金川镍升水升至1750元/吨，进口镍贴水100元/吨，品位10%-12%的高镍生铁出厂均价为1101元/镍点，较上一日下降4.5元/镍点。高频数据方面：2026年7月中国合金行业镍消费量为1.58万吨，环比-42.87%，同比-14.6%。其中有色合金消费0.75万吨，合金特钢消费0.83万吨；1-7月累计镍消费量12.89万吨，累计同比 1.25%。
  
  中东局势难言平息，国际油价上行打压市场风偏；基本面上，菲律宾镍矿价格持稳，硫磺现货溢价回落，成本刚性支撑减弱；天气方面，厄尔尼诺现象推升印尼煤炭运力成本增加，工业园区发电成本持续上涨推高镍铁生产成本；下游方面，不锈钢厂旺季来临排产量增加，三元前驱体及正极企业刚需采购为主，电镀及合金行业消费平稳，旺季消费端表现不及预期，预计镍价短期将延续震荡。
  
  （来源：金源期货）