成本驱动逻辑走弱 铁合金下跌
发布时间：2026-09-08 10:00:58 浏览：15
【期货盘面】铁合金价格跌幅较大，硅铁主力合-4.02%，硅锰主力下跌-4.7%，硅铁跌回了前一个交易日的涨停幅，硅锰跌回了10多天的上涨
【现货基差】天津硅铁6400元，硅铁基差 100元，天津硅锰5980元， 100元，盘面跌幅较大，基差走强
【估值利润】澳洲锰矿汇总价39.3美元/吨，加蓬锰矿汇总价39.5美元/吨，锰矿原料价格保持稳定。硅铁利润亏损，但整体变化不大；硅锰利润边际转弱
【供需库存】硅铁周度产量11.66万吨，环比增加0.16万吨；硅锰周度产量174335.0吨，环比增加1750.0吨；铁水日均产量236.82万吨，环比增加0.22万吨；硅铁企业周度库存78320.0吨，环比减少3700.0吨；硅锰企业周度库存451500.0吨，环比减少500.0吨
【南华观点】昨日受到消息面的影响，动力煤和焦煤价格有不同程度的下跌，前期铁合金主要的成本驱动逻辑逐渐打破。另外硅铁库存高位，仓单库存偏低，盘面价格上涨快于现货，注册仓单的意愿开始增加，仓单数量开始增加；硅锰的库存压力较大，企业的高库存和锰矿港口的高库存双重压力，硅锰更多的是跟涨。成本端有支撑，但现实需求端，钢厂盈利亏损，钢厂盈利率继续压缩，回落至30%左右，钢厂负反馈预期增加，9月钢厂铁合金的真实需求存疑，铁合金价格后续需要关注煤/兰炭价格的可持续性和9月钢厂的真实需求。
（来源：南华期货）
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