铁合金面临负反馈压力 市场传电价下调
发布时间：2026-09-03 11:40:20 浏览：14
【期货盘面】硅铁主力合约收盘价6158.0元/吨，较前一交易日大幅下跌100.0元/吨；硅锰主力合约收盘价6062.0元/吨，较前一交易日小幅下跌50.0元/吨。硅铁主力持仓1.1万手，-0.2万手基本持平，无明显资金进出；硅锰主力持仓2.5万手，-0.1万手基本持平，无明显资金进出。硅铁仓单4619.0张，较前一交易日持平；硅锰仓单57086.0张，较前一交易日减少305.0张。
【现货基差】内蒙硅铁市场价5950.0元/吨、宁夏硅铁市场价5950.0元/吨；内蒙硅锰市场价5850.0元/吨、宁夏硅锰市场价5800.0元/吨。
硅铁主力合约基差50.0元/吨，较前一交易日走强；硅锰主力合约基差78.0元/吨，较前一交易日走弱。
【估值利润】澳洲锰矿汇总价39.3美元/吨，加蓬锰矿汇总价39.5美元/吨，锰矿原料价格保持稳定。硅铁亏损，减产检修预期升温；硅锰利润边际好转
【供需库存】硅铁周度产量11.5万吨，环比增加0.12万吨；硅锰周度产量172585.0吨，环比增加3850.0吨；铁水日均产量236.6万吨，环比减少1.08万吨；锰矿周度港口库存612.6万吨，环比减少1.4万吨；硅铁企业周度库存82020.0吨，环比增加5390.0吨；硅锰企业周度库存452000.0吨，环比减少7000.0吨
【南华观点】供应端的压力，硅铁产量环比1.05%，硅铁多数产区的利润并没有出现明显的恶化，硅铁整体利润维持稳定，前期宁夏大厂检修也逐渐复产，整体的产量维持在同期偏高的水平，在利润没有明显恶化的情况下硅铁产量维持高位震荡；硅锰的利润近期好转相对明显，硅锰的复产预期相对较大，在本身产量偏低的情况下，硅锰产量环比增加2.28%。需求的弱支撑和高库存的压力，钢厂检修结束开始逐步的复产，但焦炭价格偏强，吃掉钢厂利润，负反馈的预期在增加，铁水回升的规模有限，上周铁水环比下降。金九银十有旺季的支撑，但如果旺季需求被证伪，铁合金后续可能面临压力。硅锰企业库存45万吨的历史高位，供应端有增量的情况下，去库仍有难度；硅铁库存8.2万吨，环比7%左右，同样面临高库存的压力。成本抬升，电价有所上调，以及近期碳元素的价格偏强，兰炭价格环比上涨80元/吨，矿到港利润倒挂，锰矿价格近期有点止稳回升，对铁合金有一定的支撑，但在锰矿港口高库存和锰矿发运并未出现减量的情况，大幅反弹的可能性较弱；硅铁的成本支撑相对硅锰更强。
（来源：南华期货）
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