【盘面回顾】沪镍主力合约收于134050元/吨，上涨0.95%。不锈钢主力合约收于14045元/吨，上涨0.79%。
  
  【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为138300元/吨，升水为6750元/吨。SMM电解镍为134900元/吨。进口镍均价调整至131450元/吨。电池级硫酸镍均价为31985元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为11386.36元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为2.5%。8-12%高镍生铁出厂价为1090元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为2.94%。纯镍上期所库存为63681吨，LME镍库存为283950吨。SMM不锈钢社会库存为998100吨。
  
  【南华观点】镍不锈钢日内大跌，有色板块全体跳水，随后夜盘向上有所修复，美联储降息预期降温。日内沪镍增仓下行，资金流出较多，跌破60日均线。印尼方面前期山体滑坡导致部分湿法产能停产，近期公告已进入复产日程，园区不存在许可吊销风险。基本面目前博弈加剧。镍矿方面目前斋月以及雨季印尼以及菲律宾发运量季节性有所下滑，后续走出雨季或产量有所上升，目前印尼配额审批节奏较为缓慢，ESDM预计截至三月审批配额约1亿吨。新能源方面价格有所下滑，现货流通有限，但是当前下游处于新能源相对淡季，硫磺供给风险支撑难以流畅传导至终端，包括后续出口退税政策落地或需求有所下滑。镍铁方面博弈较强，港口自提价支撑底部，但是高价资源始终接受度偏低，当前废不锈钢经济性上行对镍铁有一定挤压。不锈钢日内同步下行，日内盘价小幅下调，现货方面成交再现观望情绪，后续或有逢低采购动向，关注需求释放节奏。
  
  （来源：南华期货）