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镍期货市场：美联储降息预期骤降美元走强宏观流动性收紧，隔夜伦镍收跌1.91%%；伦镍最新收盘报17215，比前一交易日下跌335美元/吨，跌幅为1.91%，成交量为5848手，国内市场，夜盘沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)主力合约2605弱势震荡，尾盘大幅收跌，最新收报135710元/吨，跌幅为1.49%。
伦敦金属交易所（LME）3月5日伦镍库存报287550吨，较前一交易日库存量持平。
长江镍业网讯：今日沪镍期货全线低开为主；主力月2605合约开盘报136290跌1470元/吨，9：20分沪镍主力2605合约报136450跌1310元/吨；沪期镍开盘低开后窄幅震荡，尾盘小幅收跌；当前内外宏观整体呈现双重利空格局，持续压制镍价走势：美元指数受美国经济韧性及中东地缘避险情绪支撑高位震荡，直接施压以美元计价的伦镍，带动内外盘镍价同步走弱；隔夜美股三大指数全线收跌，市场风险偏好快速回落，资金撤离风险资产，基本金属板块整体走弱，镍价亦跟随回调。国内方面，央行虽通过大额逆回购呵护流动性，但暂未对金属市场形成强刺激，宏观环境呈现外紧内稳格局，对镍价整体偏空。
核心供需格局：强预期遇弱现实
供应端表现稳健，印尼镍产品供应保持稳定，海外库存持续累积，国内炼厂春节后开工率逐步回升，现货流通整体宽松；需求端复苏不及预期，下游不锈钢、新能源板块复工节奏偏慢，市场以刚需采购为主，成交清淡，对高价镍接受度偏低，供需矛盾凸显。
库存端：高位累库，压制反弹空间
全球镍显性库存维持高位，春节后累库压力未得到有效缓解，库存积压成为制约镍价反弹的关键因素，短期内难以形成向上动力。
产业链现状：成本有托，需求待醒
产业链呈现“上强下弱”格局，上游镍矿支撑力度仍在，成本端对镍价形成底部托举；中游镍铁、电解镍供应充足，加工利润持续被压缩；下游不锈钢仍处于淡季，新能源需求尚未进入旺季，整体需求端复苏乏力，难以支撑镍价上行。
短期镍价走势预测
今日镍价震荡偏弱运行，宏观层面压制作用大于基本面支撑，下方有成本与政策预期形成托底，上方受库存高企与需求疲软双重压制，但央行通过大额逆回购呵护市场流动性，两会热度提振宏观环境呈现 “外紧内稳” 格局，短期内难有趋势性行情，大概率以窄幅震荡、区间修复为主。
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