铅市供需双弱节前窄幅收官 12日铅价或涨跌不大
发布时间：2026-02-12 11:49:26 浏览：19
【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅收涨，开盘报1974.50美元/吨，高点报1996美元，低点报1974.5美元，尾盘收于1994.50美元，涨17美元，涨幅0.86%；成交量5034手，持仓量175914手。长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：昨夜，美国1月非农数据重磅来袭，新增就业远超预期，市场应声将美联储首次降息时点从6月推迟至7月之后。然而，细看之下，强劲表象背后是全年就业数据的大幅下修，这使市场共识迅速凝聚为一点：降息只是推迟，而非取消。这一核心预期正在重塑全球资产格局。美元在短暂冲高后回落，中期贬值压力未变。美股市场呈现鲜明分化，受AI算力需求驱动的存储芯片板块逆势大涨。真正的狂欢属于基本金属，在“供应约束、库存低位、新能源需求、弱美元预期、地缘溢价”五大因素强力共振下，伦镍、伦锡、伦铜等价格全线飙升，一个崭新的“超级周期”特征已跃然纸上。今日，市场目光将转向美国CPI等关键数据，以寻找更多利率路径线索。核心结论明确：宏观主线已进入“预期修正”的过渡期，结构性机会凸显。AI算力硬件与上游资源金属（尤其是镍、锡、铜）正成为资金追逐的确定性最强主线。金属市场的全面上涨，正是这一逻辑的集中体现，铅价的小幅走高亦受此宏观氛围与低库存支撑。
春节供需：供需双淡，淡季撑价格局明确
临近春节，铅市呈现供需双淡格局：供应端，国内冶炼厂陆续进入节前减停产阶段，原料加工费低位运行，产出环比回落；需求端，铅蓄电池企业备货已完成且提前放假，开工率降至65%以下，仅存刚需采购，出口订单亦受外部政策影响走弱，整体供需双降背景下，低库存成为支撑价格的核心因素。
产业链现状：全链交投降温，淡季特征显著
铅产业链全链交投降温，淡季特征凸显：上游铅精矿供应偏紧，冶炼利润空间收窄，企业以稳生产、节前检修为主；下游蓄电池企业成品库存偏高，主动补库意愿低迷，叠加物流逐步停运，终端消费进入淡季；全产业链交易活跃度大幅下降，无明显增量驱动，价格整体以震荡维稳为主。
龙头动态：年末稳生产，业绩保持韧性
铅产业链头部企业节前有序开展设备检修、严控运营成本，再生铅产能占比提升为企业带来显著成本优势；2025年全年业绩受益于金属价格中枢上移，盈利表现具备韧性，2026年开年企业以稳运营、保交付为核心目标，未出现大规模扩产动作。
现货交投：刚需小单成交，市场氛围清淡
2月12日国内铅现货市场交投冷清，贸易商多持货观望，下游仅进行少量刚需补库，现货报价平稳无大幅波动；目前物流临近停运，现货流转速度放缓，市场整体呈现“有价无市”的节前收官态势。
行情策略：节前轻仓观望，节后周期迎布局窗
结合节前市场特征，操作上建议轻仓观望、落袋为安，规避持仓过节带来的波动风险；展望节后，随着下游企业复工复产推进及稳增长政策落地，工业金属需求有望逐步回暖，有色周期板块将迎来布局窗口，铅价具备反弹基础。
短期预测：窄幅震荡，春节前维稳收官
短期铅价将维持窄幅震荡走势，宏观层面利好与淡季需求疲软形成平衡，市场无大幅涨跌动力，春节前铅价将以平稳态势收官，后续需重点关注节后下游复工节奏及库存变化情况。
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